[导读] 高频板具有技术门槛高,下游议价能力较强的特点,全球龙头以美日公司为主,国产替代空间大。 根据我们产业调研,高频CCL毛利率在40%左右,高于其他类型。 目前全球高频板集中在
高频板具有技术门槛高,下游议价能力较强的特点,全球龙头以美日公司为主,国产替代空间大。根据我们产业调研,高频CCL毛利率在40%左右,高于其他类型。目前全球高频板集中在美日供应商,代表为罗杰斯,以及美资雅龙材料、泰康利、isola等;日本代表供应商为松下。国内生益科技、华正新材等高频CCL已取得不错进展。
内资CCL制造商在规模和技术方面迎头赶上,高频已可投产
国产替代势在必行,已打破美日垄断。高频和高速的关系为C=λ×v,高频是高速的必要不充分条件。高频高速板主要应用于基站和服务器等通讯设备。生益科技、华正新材等通过自主研发,突破技术壁垒,多款产品的性能已达到世界顶尖水平。
生益科技的PTFE产品性能已跻身国际顶尖水平,旗下GF220、GF265、GF300等系列性能与国际高频高速版龙头不相上下。此外,公司产品已通过华为等重要客户认证,2018年11月已进入试生产,高频板产能已于2019年1月投产,为国内无线基站材料量产实现突破。
就利基市场份额而言,大中华区玩家(中国大陆、中国台湾)主导市场。除松下外,CCL前6大厂商均为大中华区制造商,占市场份额的50%。传统CCL技术储备有利于帮助大中华区玩家利用规模优势和垂直整合受益。生益科技针对客户的商业模式更为合理,从入门级到高端级的产品组合相对多样化,通过改进产品组合和技术从整体上升趋势中受益。综上,公司已为5G商用的到来,开启了从基站基材到消费电子终端基材的全面布局,预计2019-2020年随着科技研发和高端产品产能释放,盈利能力将不断增强,中长期增长值得期待。
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责任编辑:BC
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